Le projet« CONNECTED » qui vise à accompagner la montée en puissance d\'une plateforme intégrée positionnée sur un marché RÉGLEMENTÉ, RÉCURRENT et porté par des enjeux majeurs de modernisation des INFRASTRUCTURES et de SERVICE PUBLIC.
\n\n\n\nEn France, 30% de l\'eau potable est perdue dans des réseaux vieillissants et mal cartographiés. Les réseaux enterrés — eau, gaz, électricité, fibre — sont des infrastructures critiques dont la détection et le géoréférencement sont désormais rendus obligatoires par la réglementation DT-DICT.
\n\n\n\nLe marché est donc:
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- Captif (obligations réglementaires) \n\n\n\n
- Récurrent (maintenance, contrôle et mise en conformité) \n\n\n\n
- Structurellement en croissance, porté par les besoins de modernisation des infrastructures, indépendamment des cycles économiques. \n
Le groupe est la seule plateforme française intégrée couvrant l’ensemble de la chaîne de valeur de la détection, de la cartographie et du géoréférencement des réseaux enterrés.
\n\n\n\nLe groupe a engagé depuis 2024 une trajectoire de croissance rapide et maîtrisée :
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- 2024 : CA = 9 M€ (pro forma) \n\n\n\n
- 2025 : CA = 14.5 M€ (agrégé post build-up) \n\n\n\n
- 2026 : CAe = 18M€ / EBITDA cible = 1.6M€ \n\n\n\n
- 2029/30f : CA = 42M€ / EBITDA = 8.5M€ — CAGR 25-29 = 30% \n
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\n\n\n\n▪ LA PRIORITÉ : INVESTIR dans les SYNERGIES POST-ACQUISITION
\n\n\n\nCapitaliser sur la consolidation d’un marché encore fragmenté, porté par des besoins croissants de localisation et de sécurisation des réseaux enterrés (eau, gaz, électricité, télécoms).
\n\n\n\nDeux actifs complémentaires qui sont le cœur de la thèse d\'investissement :
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- →Leader français de la détection de réseaux, réseau franchisé national (25+ agences), Clients comme Vinci, Eiffage, Bouygues, Grand Paris, RATP, grandes métropoles — modèle de redevances récurrentes \n\n\n\n
- → Ingénierie géoréférencement classe A, topographie de précision, cartographie PCRS — activité à forte valeur ajoutée et marges élevées \n
Optimiser les Synergies :
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- → Flux clients croisés agences propres ↔ réseau franchises \n\n\n\n
- → Mutualisation fonctions support : économies structurelles sur la base de coûts \n\n\n\n
- → Offre intégrée terrain + géoréférencement + data SaaS : montée en gamme tarifaire et fidélisation client \n\n\n\n
- → Revalorisation du réseau franchisé par les outils data \n
La plateforme SaaS en cours de développement positiоnne le groupe comme acteur de la souveraineté de la donnée cartographique des réseaux — levier de valorisation à multiple élevé, comparable à Sogelink (CA 131 M€, adossé à Keensight Capital / CVC).
\n\n\n\n\n\n\n\nBesoins de financement CAPDEV : 2M€ avant fin juillet 2026
\n\n\n\n1. RAPPROCHEMENT DES DEUX GROUPES
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- Rachats de franchises clés — Ouverture de Marseille en 2026 → Densification du réseau, hausse des redevances récurrentes \n\n\n\n
- Recrutements commerciaux & nouveaux techniciens \n
2. PLATEFORME SAAS
\n\n\n\n• Développement nouveaux modules et renforcement équipes tech/sales
\n\n\n\n→ Objectif : plateforme SaaS de référence sur la gestion des données réseaux enterrés
\n\n\n\n→ Benchmark : Sogelink EBE sur modèles SaaS B2B réglementaires
\n\n\n\n3. PLAN MARKETING DEV.
\n\n\n\n• Déploiement d’une identité unique groupe et déclinaison sur l’ensemble des métiers
\n\n\n\n4. Le hardware - radar IA propriétaire, 3x plus rapide que les standards de marché,
\n\n\n\n→ Recherche d\'un partenaire industriel sous licence dès septembre 2026 afin d\'externalisr les CAPEX et les besoins de production, réduisant ainsi le besoin de financement global estimé à 5 M€
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\n\n\n\nCHIFFRES CLÉS
\n\n\n\n![\"\"](\"https://gerejecorpfinance.com/wp-content/uploads/2025/06/Capture-decran-2026-05-19-a-12.47.07.png\")
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- 2024 :CA de 9M€ (dont 1M€ récurrent) \n\n\n\n
- 2025e : CA agrégé de 14.5M€ (dont 2.5M€ récurrent) \n\n\n\n
- 2026f :CA consolidé de 18.5M€, EBITDA de 1.6M€ \n\n\n\n
- Objectif 2029 : CA de 42M€ (dont 10-12M€ de récurrent) ; EBITDA de 8.5M€ \n
Détection réseaux :
\n\n\n\nChiffres clés
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- CA 2024 : 7,8M€ dont0,3M€ de redevances franchises \n\n\n\n
- CA 2026 : 15M€ dont 0,5M€ redevances \n\n\n\n
- Objectif 2029 : 30M€ dont 2.2M€ redevances \n\n\n\n
- EBITDA : 20% \n
Maillage hybride en France et à l\'international
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- 2024 : 5 agences en propre + 20 franchises \n\n\n\n
- 2026 : 8 agences en propre + 22 franchises \n\n\n\n
- 2029 : 12 agences en propre + 30 franchises \n
Solution Hardware :
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- Industrialisation en 2028 : CA = 1,5M€ \n\n\n\n
- Marge brute = 50% \n
Solution Software :
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- CA 2024 = 900K€ dont 50% SaaS \n\n\n\n
- CA 2026 = 3M€ SaaS \n\n\n\n
- Objectif 2029 = 8 - 10M€ SaaS \n
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\n\n\n\n\n\n\n\nFACTEURS CLÉS D’INVESTISSEMENT
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\n\n\n\n1. Analyse SWOT
\n\n\n\nFORCES (Strengths)
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- Leadership : profil entrepreneur expérimenté, entouré d’une équipe senior & pluridisciplinaire \n
- \n
- Positionnement unique & intégré : maîtrise de la chaîne valeur (terrain + hardware + software) avec capacité à capter la donnée à la source, la structurer, l’exploiter → levier de récurrence. \n
- \n
- Académie de formation des techniciens de détection de réseau. \n
- \n
- Technologie différenciante renforcée par l\'Acquisition en cours : radar IA, 3x plus rapide que les solutions standards, peu dépendant des opérateurs, brevetable, industrialisable. \n
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- Track record opérationnel solide : 25 agences, couverture France, clients récurrents (collectivités, concessions, grands groupes BTP), partenariats initiés (NGE…). \n
- \n
- Marché tiré par la régulation : obligations DICT, souveraineté de la donnée, normalisation géonumérique → barrières à l’entrée croissantes \n
POINTS À AMÉLIORER (Weaknesses)
\n\n\n\n- \n
- Offre commerciale doit être plus lisible & intégrée : segmentation, promesse client, articulation des briques (détection / plateforme) encore trop floues. \n\n\n\n
- Vision offre SaaS / IA incomplète : manque de roadmap fonctionnelle précise, use cases, besoins de financement... \n\n\n\n
- Muscler l’organisation commerciale : direction sales structurée, go-to-market encore artisanal, faible culture SaaS dans les équipes terrain. \n\n\n\n
- Complexité du modèle : empilement d’entités, synergies métier + clients + cohésion des équipes. \n\n\n\n
- Dépendance à un produit hardware non encore industrialisé, POC non encore validé industriellement → enjeu technique, commercial et délai. \n
RISQUES (Threats)
\n\n\n\n- \n
- Concurrence forte et concentrée : acteurs consolidés (Sogelink, EXODIGO, LEIKA, COLAS, Geomap…) déjà en place, souvent avec des fonds de PE à leur capital. \n
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- Développement à l’International : coûts fixes, complexité juridique et technique, marges data non reproductibles facilement → risque de dilution des efforts France. \n
- \n
- Valorisation future : sans SaaS scalable / récurrence des revenus + augmentation des marges mécaniques, retour à un modèle intensif en hommes & en capital. \n
- \n
- Industrialisation Hardware : retard technique, coût réel de production en série, intégration dans le flux terrain → sans adoption rapide, risque d’obsolescence. \n\n\n\n
- Intégration des offres digitales du Groupe \n\n\n\n
- Tension RH / recrutement : pénurie d’opérateurs formés, turnover élevé, formation longue. \n\n\n\n
- Déficit de notoriété face aux grands donneurs d’ordre → nécessité d’accélérer le branding institutionnel + certification. \n
OPPORTUNITÉS (Opportunities)
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- Créer un champion souverain français de la donnée géonumérique, positionnable sur le smart infra / smart city / jumeaux numériques. \n
- \n
- Structurer une offre “as-a-service” avec revenus récurrents liés à la donnée. \n
- \n
- Industrialiser la détection → levier d’EBITDA, différenciation RH, effet réseau. \n
- \n
- Développement d’une data platform métier valorisable à moyen terme (exit tech possible vers un Sogelink, Geomap, Egis, etc.). \n\n\n\n
- Effet de levier build-up / effet M&A : nombreux petits acteurs à reprendre (cartographes, bureaux d’études DICT, sociétés régionales), modèle d’intégration structurable. \n\n\n\n
- Relais internationaux ciblés si modèle franchisé maîtrisé (Belgique, Suisse, Allemagne, Afrique / pays francophone). \n
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\n\n\n\n2. LEVIERS DE CROISSANCE SOLIDES afin de passer de 9M€ de CA à +40M€ en 4/5 ans
\n\n\n\n2.1. Croissance externe avec une opération build-up en cours d’un groupe français complémentaire (CA 7M€, 30% récurrent), générant des synergies immédiates :
\n\n\n\n- \n
- Complémentarité des expertises métiers, \n\n\n\n
- Renforcement du maillage territorial, \n\n\n\n
- Mutualisation des ressources commerciales, \n\n\n\n
- Intégration d’une brique technologique SaaS consolidant le leadership digital. \n
2.2. Croissance organique à l\'international via le déploiement d\'un réseau de 10 franchises à horizon 5 ans.
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- Modèle testé & duplicable avec + 25 implantations en France \n\n\n\n
- Marchés cibles :\n
- \n
- Europe, \n\n\n\n
- Japon, Corée du Sud, Australie (opportunité), \n\n\n\n
- USA \n
\n
2.3. Industrialisation d’une solution radar IA propriétaire à forte valeur ajoutée.
\n\n\n\n- \n
- 3x plus rapide qu’un opérateur terrain \n\n\n\n
- Précision & fiabilité renforcées grâce à sa technologie de pointe & une expertise métier \n
2.4. Positionner la plateforme SaaS comme référence pour la gestion des données cartographiques des réseaux enterrés.
\n\n\n\n2.5. Déploiement d’une offre packagée & structuration commerciale Groupe.
\n\n\n\n- \n
- Création d’une offre “à tiroirs” combinant : prestations terrain (détection, formation), radar propriétaire, et plateforme SaaS \n\n\n\n
- Mise en place dès 2025 d’une cellule commerciale transverse \n
2.6. Accélérer la croissance via une stratégie de build-up ciblée (non inclus dans le besoin de financement) :
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- Diversification d’une offre complémentaire en détection de fuites : PME spécialisées en détection acoustique, gaz traceur, thermique en France / Europe \n\n\n\n
- Rajouter des briques technologies à la solution de radar propriétaire : Startups hardware ou IA en capteurs, infrarouge, edge computing \n
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\n\n\n\n3. UN MARCHÉ ATTRACTIF
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\n\n\n\n![\"\"](\"https://gerejecorpfinance.com/wp-content/uploads/2025/06/image-1.png\")
Source : https://www.grandviewresearch.com/industry-analysis/utility-locator-market-report
\n\n\n\nUn cadre réglementaire en forte évolution
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- Normes de sécurité et de géolocalisation des réseaux enterrés : Standard Star-Eau 2024, Guide technique DT-DICT 2024, Arrêté décembre 2024, Guichet unique national depuis 2023 \n\n\n\n
- Dès 2026, le géoréférencement des réseaux sensibles obligatoire sur tout le territoire national, y compris en zone rurale \n\n\n\n
- >16 000 incidents de réseaux/an en France → enjeu opérationnel et assurantiel majeur. \n
Demande accrue de digitalisation & de solutions intégrées
\n\n\n\n- \n
- Besoin des solutions plug & play combinant collecte, traitement et visualisation automatisée des données \n\n\n\n
- + 20 % des réseaux d’eau et d’assainissement en Europe ont plus de 50ans. \n
Accélération des investissements dans les infrastructures intelligentes et la gestion des réseaux
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- Smart cities, IRVE, jumeaux numériques, BIM, réseaux énergie/eau -> besoin de cartographie fiables, interopérables et valorisables \n\n\n\n
- La donnée devient un actif stratégique, exploitable et monétisable
- 70% de la population vivra en ville en 2050, vs. 50% aujourd’hui
- \n
- Les dépenses IoT mondial = +14 % par an jusqu’en 2030. \n
\n
Sources : https://www.fnedre.org/, https://energy-formation.fr/, legifrance, IotAnalytics, management
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\n\n\n\n4. TENDANCES M&A
\n\n\n\nUn marché européen fragmenté & sous consolidé :
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- France : +200 prestataires, souvent TPE/PME locales se partagent env. 50M€ de CA \n\n\n\n
- Europe : structure tout aussi atomisée, avec peu d’acteurs intégrés, ouvrant la voie à une dynamique de consolidation. \n
La consolidation du marché de la détection, cartographie et valorisation des réseaux enterrés est portée par :
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- la fragmentation du marché (>200 prestataires en France, générant un CA total estimé à 50 M€ en 2024), \n\n\n\n
- une réglementation de plus en plus contraignante (directive européenne INSPIRE, DT-DICT en France), \n\n\n\n
- la montée en puissance de la donnée comme actif stratégique dans les smart cities et les infrastructures intelligentes. \n
Exemples de transactions récentes :
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- Janvier 2025 –Hexagon annonce l’acquisition de Septentrio, concepteur de modules de positionnement et de navigation par satellites à haute précision - source \n
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- Novembre 2024 - Sogelink (CA 120M€), leader européen de solutions logicielles pour les professionnels de l’infrastructure, la construction & gestion immobilière acquiert NETISYS, logiciel de gestion des infrastructures en novembre 2024 - source \n
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- Septembre 2024 – SAMP, spécialisée dans les jumeaux numériques pour les sites industriels sensibles, a levé 6M€ pour accélérer son développement en Europe - source \n
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- Avril 2024 - ABB a acquis Real Tech pour intégrer des solutions IoT et améliorer la gestion intelligente de l’eau basée sur les données - source \n
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- Décembre 2023 – Sogelink (CA 120M€), s’est associé avec CVC Capital Partner & Keensight Capital pour consolider son leadership en Europe via une croissance externe (Geopixel, LOCATIQS, FOCUS Software) et d’innovation continue. – source \n
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